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原创首发 | 金角财经（ID: F-Jinjiao )
作家 | 角爷
提振破钞，正在成为最大的战术风口。
受益于"以旧换新"振奋，寰球 3 亿家庭齐在换外行机、新家电、新动力车，150 万车主列队换车，2800 万台旧家电被淘汰，这背后藏着本年最猛的战术红利。
当平方东谈主只看到国补福利时，本钱市集的明智钱早已在港股破钞板块布下重兵。南向资金本年以来苟且扫货 500 亿港元，连外资齐在加仓破钞科技巨头。
为什么港股破钞起始成为战术红利下的香饽饽？思象一下：既能吃到国内破钞补贴的真金白银，又能用港股的"骨折价"抄底龙头，这种"战术 + 估值"的双重加抓，颇有一些用拼多多的价钱购买爱马仕的滋味。
战术红包里的黄金坑
2025 年开年以来，中国破钞市集在战术密集发力与经济内生设立的双重启动下，展现出强健韧性。
把柄国度统计局数据，1-2 月社会破钞品零卖总和同比增长 4%，其中新动力汽车、智能家电、通信器材等品类增速权贵。
商务部近期明确将"商品破钞升级"与"劳动破钞扩容"手脚全年责任重心，通过 3000 亿元以旧换新补贴、破钞券披发、优化破钞场景等战术组合拳，全面激活破钞后劲。限度 3 月 24 日，寰球汽车以旧换新肯求量破损 150 万份，家电以旧换新销量超 2800 万台，战术成果已进入加快收尾期。
细看数据会发现，这一轮破钞呈现分化升级的趋势。
从破钞价钱上看，廉价与品性破钞并存。破钞者在追求性价比的同期，对健康、科技、绿色居品的需求抓续攀升，智能家居、通晓装备、健康食物等细分领域增长亮眼。
从破钞类型上看hongkongdoll porn，劳动破钞占比晋升。餐饮、文旅、医疗等劳动类破钞增速达 4.9%，高于商品零卖 1 个百分点，成为破钞增长新引擎。
从破钞趋势上看，科技赋能型破钞提速。线上零卖额同比增长 7.3%，直播电商、即时零卖等模式重塑破钞场景，东谈主工智能末端开发加快渗入千门万户。
简便来说，这一次破钞提振，并不是只须传统的餐饮与文旅，破钞的"科技含量"也越来越高。在此布景下，科技含量凸起的港股破钞板块，手脚聚首中国内需与行家本钱的中枢关键，迎来历史性建立机遇。
被低估的破钞天团
说到破钞，其实亦然 A 股的热点赛谈。宏不雅经济要复苏，破钞昂首是先行想法。
然则，A 股破钞重在"酒味浓郁"，但不够全面，少了好多咱们日常斗争的破钞股，比如一些餐饮品牌、体育品牌等，包括上头提到的科技型破钞。
而说到港股破钞，好多东谈主觉得只须奶茶（蜜雪冰城）和暖锅（海底捞），其实不是。港股的破钞板块，聚首了多种类型的破钞公司。
比如"科技破钞双修派"：小米从手机到智能门锁再到 SU7，"东谈主车家"的生态，正在"接受"好多东谈主的糊口；再比如"造车新势力"：理思、小鹏、蔚来等齐在港股上市，中国车企的崛起齐刻在这些新势力的 K 线图里；还比如"隐形糊口霸主"：好意思团好意思团的外卖小哥每天跑出绕地球 5 圈的距离，承包了 3 亿东谈主的一日三餐。
更绝的是，这批公司的市盈率当今比 A 股同类低廉 30%。相配于相通的茅台酒，在港股市集打七折卖。
不外问题来了，这样多公司，平方东谈主若何买得完呢？退一步来说，就算忽略买初学槛的问题，破钞板块的行情是合座性向好，而个股的波动则要剧烈好多。
有莫得一种投资情景，不错将这些个股杜渐防萌，既要传统破钞，也要新破钞，还要科技破钞呢？
还真有。
这里高峻先容一下港股破钞 ETF 易方达（513070）等居品所追踪的港股通破钞指数。
在行业散布上，对比中证破钞 50 的传统破钞（食物饮料、家用电器）作风，港股通破钞指数更聚焦商贸零卖、传媒、社服等新兴破钞业态，提供了掩饰多元破钞赛谈的互异化建立价值。
在稀缺方向掩饰上，会聚了互联网平台、造车新势力、医好意思、潮玩、博彩等稀缺性方向。该指数前十大重仓股权重占比超 70%，囊括阿里巴巴 -W（18.6%）、腾讯控股（14.5%）、小米集团（13.9%）、好意思团 -W（12%）等互联网与智能硬件龙头，以及比亚迪、理思汽车等新动力破钞时尚。这些企业兼具"破钞 + 科技"双重属性。
从成长性上看，港股通破钞指数掩饰的前十大因素股事迹成长性较高，2025-2026 年营收与净利润增速一致预期进步 10% 的方向较多。具体而言，其中巨额公司处于技艺升级主导的快速膨胀阶段，举例互联网平台、造车新势力等方向。
此外，历史数据知道，现时指数动态市盈率处于近五年30% 分位，权贵低于 A 股同类破钞指数，安全边缘凸起；该指数年化波动率 30.35%，最大回撤 68.17%，均优于港股科技与互联网指数，体现出攻守兼备特质。
收拢红利
说到这里，坚信你就懂了，为什么破钞提振的战术暖风，领先吹向的是港股破钞板块。
数据知道，2025 年以来，南向资金净流入港股破钞板块超 500 亿港元，腾讯、好意思团等龙头获外资增抓比例居前。而手脚港股通方向，港股通破钞指数基金可平直招引内地资金建立，流动性溢价权贵。
从本年的趋势来看，商务部揣测破钞市集将接续牢固增长，以旧换新、免税扩容等战术有望开释万亿级需求。港股破钞龙头手脚战术平直受益者，事迹弹性可期。
探花相通不成冷漠的是，AI 等科技科技赋能破钞升级。东谈主工智能、物联网等技艺深度利用，股东智能汽车、智谋家居、即时零卖等新业态爆发。指数因素股中，比亚迪智能驾驶研发进入同比增 40%，好意思团无东谈主机配送掩饰城市扩至 50 个，更转换能充沛。
行家流动性改善预期也在增强。好意思联储加息周期接近尾声，港股估值受压制因素缓解。历史数据知道，在好意思元走弱周期中，港股破钞板块平均涨幅达 35%。
关于平方东谈主而言，得回战术红包的情景不仅仅参与国补，还不错通过指数基金布局中国新破钞海浪。在战术护航、数据向好、资金涌入的共振下，现时恰是低位建立的窗口期。
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